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高盛美国两党将在未来几天达成债务上限协议

2018-11-05 10:03:49

高盛:美国两党将在未来几天达成债务上限协议

SMM讯: 据外媒报道,近日高盛经济学家Jan Hatzius预计美国两党将在未来几天达成债务上限协议。

以下为Jan Hatzius原文:

走向债务上限问题的短期协议?上周末,(两党)在达成债务上限共识的问题上几乎没有进展,但剩下的问题应该没有那么难以解决。国会议员正以10月17日前达成协议为目标,但无论协议在限期前的一点时间还是之后的一点时间达成,我们都预期,债务上限能在出现政府没钱付款风险前得到上调。

1.主要的分歧在于,怎么解决自动减支机制问题,以及是否应该附加任何政策调整作为条件。达成协议的障碍是,无法达成关于政府重新开门以后维持什么支出水平的协议。截止今年9月30日(上一个财政年结束),非紧急可自由支配(政府)活动的支出水平是9860亿美元。今年9月末,为了避免政府关门,众议院和参议院都通过了基于这个水平的临时拨款法案。在上周末,这个问题看似出现了新的挑战,因为共和党聚焦在9670亿美元的方案上(这个水平实际上就是2014年稍重的自动减支机制生效后的结果),而民主党聚焦在10580亿美元的方案上(不存在任何自动减支机制的支出水平)。第二个问题是,共和党很可能将至少在奥巴马医改法案上寻求民主党的一些让步。在这个阶段,让步的范围已经缩减到推迟医疗设备税的征收,增加该项目补贴的收入证明、或取消该项目对国会的补贴。

2.(上调债务上限)两三个月的协议可能容易达成。正如我们近指出的,近的谈判一直围绕延长债务上限6周至1年时间。如果不能达成一个较长期的支出拨款协议,那么阻力小的途径可能是达成较短期的支出授权协议,以及延长个月的债务上限。这将容许国会领导人暂时在轮的谈判中搁置自动减支机制的问题,因为自动减支减支到2014年1月15日才会生效。在这段期间,国会将尝试用其它节省预算的方式,取代自动减支机制中的横跨10年时间的减支措施(也就是,从象福利支出的强制性支出中节省,或增加收入)。鉴于存在争论的预算额度与政府关门前的支出水平相比,明年1月生效的新增预算授权削减措施有210亿美元,我们认为,在修改自动减支机制上达成协议是存在政治可能性的。

3.未来数天就可能达成原则上的协议,但稍微错过10月17日这个限期是完全可能的。参议院看起来将在未来几天达成协议。众议院和参议院的过程性障碍一般会导致时间上的厌恶,但如果两党的政治协议已经达成,那么一般不会导致错失限期。即便如此,如果参议院议员达成两党协议,但要通过众议院将仍然是件复杂的事情,共和党领导人在其它选项都耗尽前可能不会希望就参议院的法案发起投票。令人惊讶的是,国会议员一直把10月17日这个限期看得很重要,可能是因为媒体一直集中报道10月17日是可能发生违约的日子。这个理解是不准确的,但可能有助于两党更早地达成共识。在10月17日,财政部将开始受到债务上限的限制,没有能力再借更多的钱。然而,财政部预期10月17日那天还有300亿现金在手,这些钱仍可以用于支持数天的财政赤字,甚至更长时间。鉴于国会已经已经大幅收窄了分歧,难以想象僵局会持续到财政部耗尽现金,或财政部的支付能力可能出现问题的时候。即便如此,上周我们已经认为,终的协议可能会在10月17日以后的一点时间才能达成,而鉴于今天早上事态的发展,这个结果仍然可能发生。

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