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日常消費品回調就是買入良機首選瀘州老窖雙

发布时间:2020-01-17 01:37:28 编辑:笔名

日常消费品:回调就是买入良机 泸州老窖双汇发展 -26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周专题-糖酒会观察之五粮液、张裕、酒鬼酒、沱牌、汾酒:(1)五粮液-十二五规划股份公司收入达到亿;(2)张裕-销售模式向直控终端转型效果值得关注;( )酒鬼酒-2H11爆发式增长源于省、内外齐发力,持续性需进一步了解;(4)沱牌舍得-龙年腾飞,2012年计划收入增长突破100%;(5)山西汾酒-百亿目标将提前实现

我们的推荐:泸州老窖、双汇、沱牌、大北农股价连续上涨回吐加市场回调,泸州老窖上周股价出现下跌,但我们认为,回调就是买入良机,这是我们2012年看好的品种“老窖模式”已是收获期,1Q12净利增长超40%无忧,且应是未来几个季度增速的时候我们仍推荐买入双汇发展,因为 Q12开始猪价大幅下跌概率大升二线白酒短期内上涨50%-100%后估值有压力,但我们重点推荐的沱牌舍得,1Q12和2012年业绩很可能再超市场预期,预计1Q12业绩同比增幅超120%,仍可择机操作重点公司中,继续建议关注大北农,1Q12增速很可能明显高于我们此前预期的40%,公司处于扩张期,且当前股价低于股权激励行权价

行业观点: 月或仍只是开始,白酒、大众品均有机会我们2月即提出, 月食品饮料将迎来一波上涨,而实际上过去四周食品饮料跑赢大盘9. %,其中非一线白酒和一线白酒分别跑赢10.5%和7.9%我们认为食品饮料 月上涨或只是一个开始,两方面考虑:一是4月进入年报和一季报密集披露期,白酒为首,食品饮料1Q12净利增速与周期品对比很可能鲜明;二是上周春季糖酒会,我们调研确认了白酒1Q12净利高增长和确定性,且2Q12及此后增速仍可期待我们预计1Q12泸州老窖、五粮液净利增长约40%,沱牌1Q12净利增长120%以上,酒鬼酒1Q12净利增长约100%,洋河增长约60%受益于股价滞涨和上下游因素,双汇、伊利等大众品公司亦有机会,前者受益于猪价大幅下跌概率大升,后者受益于上游原奶成本压力大降和下游竞争趋缓,两者公司释放业绩动力均无问题

上周食品饮料跑输市场,一线白酒防御性显现食品饮料行业(- .1%)跑输沪深 00指数(-2.2%)0.9个百分点,食品饮料子行业除一线白酒外,均跑输沪深 00一线白酒(-1. %)和葡萄酒(-2.8%)跌幅较小

一周行业数据1.产品价格观察:茅台、水井坊、天之蓝均价小幅下降,157 均价小幅上涨

2.上游价格观察:(1)原奶,2012年2月份原奶价格同比涨2.5%(2)葡萄: 月16日,葡萄批发价格同比上涨27%( )大麦:2月进口大麦价格降至 29美元/吨,国产大麦周均价环比下降0.27%(4)猪, 月第 周生猪价格较2月初回落12%,12年2月生猪存栏数量较12年1月下降620万头,能繁母猪存栏数量与12年1月基本持平、同比增5%

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