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央行缺席公开市场操作降息降准预期升温

发布时间:2019-10-13 01:08:01 编辑:笔名

央行“缺席”公开市场操作降息降准预期升温,

6月13日,央行缺席公开市场操作。由于市场资金面紧张依旧,央行在公开市场上的 不作为 进一步助涨了市场对于央行将进行降息或降准的预期。不少市场人士预测,降息或降准窗口快将在本周五打开。

连续两次询而不发

昨日,央行早间未进行任何公开市场操作。据市场交易员透露,在6月9日早间,央行曾对包括91天央票、28天正回购、14天逆回购在内的品种进行例行询量,但当日下午并未公布央票发行量,这是央票自5月初恢复发行后首度出现询而不发。不过,由于本周公开市场上有920亿元的资金量到期,因此昨日央行的 不作为 实际上起到了资金净投放的效果。

只是,央行连续两次在公开市场询而不发的举措的确令市场失望。

其实,上周部分大型银行就对央行发出了SLO公开市场短期流动性调节工具请求,但是央行也仅是 受而不理 。 目前,央行仍然处于观察阶段。 上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》采访时表示, 从常理来看,公开市场操作是影响短期资金供求状况的工具,在目前资金状况紧张的情况下,央行应该通过公开市场操作来向市场投入资金。不过,当前央行很可能不仅从金融市场观察资金状况,更多地从实体经济领域来观察流动性状况。

尽管昨日隔夜、7天期和14天期的上海银行间同业拆借利率Shibor均较前一交易日分别下跌了79.9个基点、53.2个基点和93.7个基点。但是,银行间资金利率依旧处于高位。招商银行分析师刘俊郁称,流动性紧张局面迟将在7月初结束,但未来资金成本能回落至那一水平有待观察,从中起到主导作用的依然是监管层对当前经济的定位及政策抉择。在经济未见明显起色的情况下,数量型政策维稳依然是必备手段,短期资金面波动可能将成为常态。

降息降准预期升温

在市场资金利率高位运行的状况下,市场对于央行调整货币政策而采取降息或降准的预期则不断升温。尤其,昨日央行在公开市场的 不作为 更是被市场视为 为降准提供空间 。与此同时,中国经济数据差于市场预期同样为市场人士预期降息、降准提供了另一个理由。

澳新银行大中华区首席经济师刘利刚表示,整体来看,中国经济的复苏开始遇到明显困难,这也意味着货币政策应该更加宽松。与此同时,由于实际利率开始转正,中国存在着较为明显的降息空间,综合实体经济的表现,我们预期央行将很快降息。 中国的货币政策面临着明显转向的可能性。 联证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩同样认为,央行有可能短期内实行降准这种一次性到位的做法。

不过,奚君羊则认为,央行在短期内实施降准或降息的可能性并不大,不过央行目前的确面临着两难抉择。 从资金供应量来说,虽然目前资金面紧张,但应该是短期的,长期资金供应是充裕的,而且目前总的资金供应量已经偏大,如果继续增加流动性势必会令今年的M2增幅远远超过年初设定的目标。更重要的是,即使增大资金供应量,这些资金也很难进入实体经济而对刺激经济增长有作用。 付碧莲

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